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沪深港通成交额逆势上升 内地与香港市场联通日益紧密

来源：上海证券报 时间： 2023-05-23 20:10:34


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今年以来，沪深港通日均成交额持续攀升，已成为国际投资者进入A股市场的主要桥梁，同时也为内地投资者配置港股市场扩展了渠道。

Choice数据显示，截至5月22日，沪深股通今年以来日均成交额达1079.05 亿元，去年同期为1030.78亿元，同比上升4.68%。港股通今年以来日均成交额达356.09亿港元，去年同期为328.36亿港元，同比上升8.44%。沪深港通今年以来日均成交额已达到1559.25亿港元（约为1400.49亿元人民币），同比上升5.64%。

同期A股成交额同比小幅下跌。截至5月22日，今年以来A股日均成交额为9486.25亿元，去年同期为9573.47亿元，同比小幅下跌0.91%。在市场缩量盘整的背景下，沪深港通成交额仍逆势上升，北向与南向交易持续活跃。

前海开源首席经济学家杨德龙表示：“自互联互通机制开启以来，沪深港通对A股和港股资本市场的影响力日益提升。沪深港通运行平稳顺畅，机制安排不断优化，进一步赋能A股和港股资本市场改革发展。”

今年以来沪深港通日均成交额缘何逆势攀升？中泰国际策略分析师颜招骏表示：“今年3月，互联互通标的大幅扩容，大批高科技企业纳入沪深港通标的范围，带动跨境资金向硬科技领域集聚，尤其是新一代信息技术、新能源、生物医药相关个股成交量显著增长。此外，4月24日，相关部门正式实施沪深港通交易日历优化，全年沪深港通无法交易的天数减少约一半，境内外机构的‘假期持仓风险’显著降低，交易连续性与便利性也得到保障，进一步增加A股和港股市场的吸引力与流动性。”

随着沪深港通交易持续活跃，南向资金持续流入港股市场。“目前，港股通日均成交额占港股市场日均成交额的30%左右，在港股市场近期缩量震荡背景下，南向资金为港股市场提供了源源不断的活水。”颜招骏表示。

市场人士认为，互联互通将持续改善港股的流动性和成交活跃度。中金公司策略分析师刘刚表示，6月正式启航的“港币-人民币双柜台模式”可以减少一部分投资港股的汇率波动敞口，叠加内地居民多元化资产配置的需求，这一模式将吸引更多内地投资者参与港股通交易，尤其是长期价值型投资者。

对于A股市场，北向资金的“风向标”意义显著。“北向资金擅长挖掘价值成长股，尽管今年以来A股市场维持震荡，但北向资金日均成交额却上升了4.68%，部分因素是互联互通股票标的扩容。从历史数据看，北向资金投资更注重企业基本面，长期来看进一步提升了A股市场的定价效率和流动性，促进低估值个股的价值发现和高估值个股的价值回归。”长城证券总部研究型投顾贾耀华表示。

沪深港通的活跃直接体现市场对A股及港股上市公司的认可程度。伴随着ETF互联互通机制平稳运行、沪深港通扩容标的成交不断活跃、交易日历持续优化及6月“港币-人民币双柜台模式”正式启航，增量资金将持续涌入A股和港股市场。

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