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像极了比亚迪，心比天高的新能源汽车新锐，有望迎来快速爆发_观点

来源：新能源大爆炸 时间： 2023-07-03 17:04:59

这是新能源大爆炸的第680篇原创文章。文章仅记录《新能源大爆炸》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

消费升级喊了很多年了，但这几年反而消费降级的口号是越来越盛了，关键从很多企业的业绩来看，似乎也印证了这个全新的趋势，现在这种风格转变，似乎有转移到新能源汽车行业的迹象。

01消费降级零跑获益


(资料图片仅供参考)

零售行业作为经济晴雨表之一，几个电商平台的业绩也是消费风向的风向标，去年淘宝和京东都录得了非常糟糕的业绩，相反，一直被认为是消费降级的拼多多却继续业绩逆天，似乎印证了当下的消费风向转变。

当然了，电商平台的业绩受各种因素影响，就一年的业绩差异很难就说是消费风向的转变，但新能源汽车行业从去年开始，确实有消费降级的迹象了，或者这是渗透率进一步提升的必然。

事实上，如果关注新能源汽车比较多的朋友就比较清楚，这几年的新能源汽车渗透率大幅度提升，虽然少不了10万以下微型车的冲量，尤其是五菱宏光mini ev，但占据市场最大声量以及价值量的却是20万以上的中高端车型，比如比亚迪的汉、小鹏P7、理想、蔚来、极氪001等25万以上的几款主力车型，市场关注度最高，也是销量担当。

但从今年开始，随着行业内卷越来越严重，加上新能源汽车渗透率的逐步提升，行业竞争格局逐步分化，15万到20万之间的车型竞争越发激烈，也逐渐成为市场主流，谁能在这个价格区间更加具备性价比优势，谁就有望取得更大的竞争优势。

零跑恰恰是以超高性价比、卷王的形象面向市场的，在这个价格区间也颇具竞争优势，市场大环境的变化开始在公司的销量上得到了体现。

零跑5月份卖了12068辆，终于再度恢复到1万辆以上的水平，销量再次实现突破的最大功臣就是C系列（C01和C11)，5月份C系列交付1万辆以上，占据了83%，其中C11交付了7100辆，是绝对的销量担当。

C11纯电版本起售价15.58万，502公里（CLTC）的纯电续航，属于中型SUV，4750*1905*1675mm的尺寸，2930mm同级最长的轴距，空间足够大，配置也非常丰富，什么座椅、通风、加热、按摩，该有的都有，性价比堪称无敌。

基本上只要是购车关注配置的，在15到20万这个价格区间，C11都会是消费者的备选项之一，就像很多人说的那样“15万买一个C级车”。

C11的插混版本同样性价比超高，14.58万元起售价格，高配可以实现285公里（CLTC）的超长纯电续航，更是可以实现1000公里的综合续航，完全没有续航焦虑，除了前双叉臂后五连杆独立悬架、Nappa真皮座椅、前排座椅加热、通风、按摩等，甚至还有无边框车门、音乐座舱、辅助驾驶等。

总之，竞争对手有的它都有，关键是价格比竞争对手低一大截，跟之前小米在手机市场的玩法非常类似，主打性价比，恰恰就享受到了这一波消费降级风潮带来的红利，正常来说，零跑汽车接下来每个月站稳1万辆乃至逐步向2万辆冲击没有太大问题。

不过即使如此，零跑汽车当下的处境依然很困难。

02执行力一流

根据公司的2022年报，营收达到123.8亿，同比增长295.4%，非常亮眼的成长，但却巨亏51.1亿，亏损幅度进一步扩大，毛利率依然没能转正，全年毛利率为-15.4%，具体到每台车上，卖一辆车约亏损4.59万元，还是处于卖得越多亏得越多的阶段。

好在成长性确实够快，2019年-2022年营收分别为1.17亿、6.31亿、31.32亿、123.8亿，随着规模效应逐步体现，毛利率也在加速改善，要知道2021年的毛利率可是-44.3%，2022年虽然全年为-15.4%，但下半年已经收窄到-8.1%，按照官方的说法，如果扣除掉经销商返利，毛利率其实已经转正了。

今年一季度，由于各种特殊情况，营收和归母净利润，尤其是毛利率依然没有明显的改善，但从5月份的销量来看，随着销量再度回到1万辆以上，二季度开始，公司的经营大概率将全面转好。

新能源大爆炸的老朋友都知道，虽然很多人对于零跑不屑一顾，但leo个人还是挺看好它的，它太像比亚迪了，虽然体量弱小，却心比天高，一直坚持技术全域自研，而且也取得了不错的成果。

电池方面，C0I量产的全球首款无电池包CTC动力电池架构，甚至都跑在了比亚迪和特斯拉前面。

电驱系统，零跑的量产可变架构油冷电驱，最大功率200KW/峰值扭矩360N·m，设计寿命达100万公里，在同等体积下可获得更强动力。同时，应用于C11增程车型的直驱油冷增程发电机和增程器控制器也实现量产，能耗表现出色。还有智能座舱也在持续进化，已经到了3.0版本。

更加关键的是，这些研发成果都是在公司有限的研发资源上实现的，过去4年公司在研发上的投入也就不到30亿，也就是蔚小理的零头而已，但却取得了丝毫不亚于他们的研发成果，这体现出了公司超强的执行力。

这在公司推出增程车型这一点上体现得淋漓尽致，前几年零跑一直主打纯电车型，在看到混动车型市场的火热后，公司也在今年一季度迅速推出了混动车型。

企业的竞争是多方面的，而执行力是其中非常重要的一环，执行力越强越有机会在残酷的竞争中脱颖而出，从这方面来看，零跑汽车后面还值得高看一眼。

原文标题 : 像极了比亚迪，心比天高的新能源汽车新锐，有望迎来快速爆发

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